TCL“鲸吞”LG！面板界要变天？

TCL科技完成对乐金显示（中国）及广州公司的收购

3月18日，TCL科技集团股份有限公司发布公告，宣布已完成对乐金显示(中国)有限公司(LGDCA)及乐金显示(广州)有限公司(LGDGZ)100%股权的收购。 这笔交易已获得相关部门的批准，并完成了公司名称及股权变更的工商备案手续。 自2025年第二季度起，LGDCA和LGDGZ将正式纳入TCL科技的合并财务报表。 这标志着TCL科技在半导体显示领域的又一次重要扩张。 收购历程回顾：从优先竞买权到完成工商变更

TCL科技此次收购历时半年，从2024年8月获得标的资产的优先竞买权，到如今正式完成工商变更，可谓进展顺利。 这期间，TCL科技充分展现了其高效的执行力和对市场机遇的精准把握。

• 标的公司资产概况：盈利能力良好，折旧负担轻

  公开信息显示，LGDCA为8.5代大型液晶面板厂，主要生产电视及商显大尺寸液晶面板产品，设计月产能为180K。 LGDGZ则为配套模组工厂，主要产品为液晶显示模组，设计月产能为230万台。

  值得注意的是，这两家工厂在2023年均表现出良好的盈利能力，净利润分别达到6.02亿元和5.39亿元人民币。 截至2023年底，两家公司的净资产分别为118.80亿元和28.39亿元人民币。 此外，由于LGD对设备采取4年折旧法，目前折旧已基本结束，这意味着这两项资产的财务负担较轻，具有较高的现金价值。 市场分析：大尺寸电视面板需求增长推动盈利

市场分析人士指出，LGDCA的主要产品为大尺寸电视面板，而这一领域是目前行业内盈利确定性最强的板块之一。 尤其是在去年国家补贴政策落地后，大尺寸电视的需求持续增长，直接推动了上游电视面板盈利水平的提升。 业内人士认为，LGDCA产线的规模与彩虹股份相近，利润水平也可与之对标，预计长期来看能为TCL科技贡献20亿以上的年化利润。

• 行业趋势：液晶电视面板供需两旺，报价持续上涨

  当前，受益于半导体显示行业格局的优化以及消费刺激政策的推动，液晶电视面板市场呈现出供需两旺的态势。 尤其自去年四季度末起，大尺寸面板的产能趋紧，量价齐涨。 TrendForce集邦咨询、AVC奥维睿沃等市场调研机构的最新报价数据显示，3月份电视面板报价依然保持上涨趋势。 摩根士丹利等知名证券分析机构也对报价上涨趋势延续至第二季度持乐观态度。 技术融合：IPS技术助力TCL华星优化产品结构

本次收购的意义不仅在于实物资产的买卖，更在于技术层面的融合。 交易方案中包含了“标的公司运营所需相关技术及支持服务”，其中，LGDCA的IPS技术是重要的资产之一。 TCL华星此前主要专注于垂直排列VA面板，通过整合LGDCA的IPS产能和技术，TCL华星能够持续优化产品结构，更好地满足市场对宽视角和色彩准确度的需求。

• 战略意义：丰富产线技术，深化国际合作

  技术的融合创新不仅能助推TCL华星加速产品迭代，还将促进其优化专利组合，巩固公司竞争力。 TCL科技在公告中也明确指出，本次交易有利于进一步丰富半导体显示产线技术，深化国际化客户战略合作，增强产业协同效应和规模优势，并最终提升长期盈利水平。