万科巨亏：郁亮时代谢幕与企业未来

万科2024年巨亏约450亿元，与2023年盈利121亿元形成鲜明对比，标志着郁亮时代在万科的落幕。这一巨亏并非偶然，而是公司长期业绩下滑和现金流紧张的最终体现。

自2021年以来，万科业绩持续下滑，从2020年的415亿元净利润一路跌至2024年的预亏450亿元。这与公司激进的扩张策略以及近年来房地产市场的低迷密切相关。在郁亮执掌万科期间，公司加大了杠杆扩张，虽然在短期内取得了一定增长，但最终导致了如今的债务困境。

除了巨额亏损，万科还面临着严重的现金流问题。穆迪等国际评级机构接连下调万科信用评级，主要原因是销售不佳和现金流恶化。截至2024年9月末，万科一年内到期的非流动负债高达1115亿元，而货币资金仅为797亿元，且大部分资金被困在项目中难以调动。

此外，万科的资产质量也值得关注。自2021年开始，万科持续缩表，资产规模大幅下降。然而，缩表过程中，资产质量可能出现下降，部分优质资产可能被低价出售。存货、其他应收款等资产的质量和坏账计提情况，将直接影响万科的未来发展。

万科的困境并非个例，它反映了当前房地产行业面临的挑战。高杠杆扩张、风险后置等问题，在房地产行业普遍存在。未来，万科需要调整策略，改善资产质量，控制风险，才能走出困境。而新领导班子的到来，或许将为万科带来新的发展机遇。