零跑汽车盈利“神话”:真突破还是“账面游戏”?

author 阅读:30 2025-03-13 08:06:39 评论:0

零跑汽车盈利“神话”:是真突破还是“账面游戏”?

营收狂飙背后的隐忧

零跑汽车2024年营收同比增长92%,达到321.6亿元,这的确是个亮眼的数据。在“蔚小理”还在为销量和亏损焦头烂额的时候,零跑似乎已经找到了自己的节奏。但营收高增长的背后,我们需要冷静思考几个问题。首先,92%的增长基数是建立在2023年的低谷之上,就像一个长期低烧的病人,突然退烧到正常体温,就断言他痊愈了?恐怕还为时尚早。

根据乘联会的数据,2024年新能源汽车市场整体增长率超过30%,零跑的增速高于行业平均水平是事实,但如果考虑到其较低的起步价和主要面向下沉市场的定位,这种增长是否可持续?更重要的是,这种增长是依靠技术创新驱动,还是依靠价格战和渠道扩张?

毛利率提升的秘密

毛利率从0.5%提升到8.4%,再到第四季度13.3%,零跑的盈利能力似乎在迅速改善。要知道,特斯拉的毛利率也在不断下滑(据特斯拉2024年Q4财报显示,汽车业务毛利率为17.6%)。零跑是如何做到的?

一种解释是成本控制。零跑一直强调全域自研,希望通过垂直整合来降低成本。但问题在于,自研需要巨大的研发投入,而研发投入又会反过来侵蚀利润。零跑的研发投入占营收比重并不算高,这是否意味着其自研的深度和广度还不够?

另一种解释是规模效应。销量增长可以摊薄固定成本,从而提高毛利率。但这又带来一个新的问题:为了追求销量,零跑是否牺牲了利润?要知道,特斯拉的成功,很大程度上得益于其对品牌形象的维护和对利润空间的坚守。如果零跑一味地打价格战,最终可能会陷入“增收不增利”的泥潭。

单季度盈利:昙花一现还是长期趋势?

零跑在2024年第四季度实现了8000万元的净利润,这无疑是一个里程碑式的突破。但单季度盈利并不代表全年盈利,更不代表企业已经走上了可持续发展的道路。

一个典型的例子就是蔚来汽车。蔚来曾经在某个季度短暂盈利,但随后又陷入亏损。究其原因,是其在研发、营销和服务上的高投入,以及高端市场竞争的激烈。零跑虽然定位不同,但也面临类似的挑战。

更重要的是,零跑的盈利质量如何?这8000万元的利润是依靠主营业务获得的,还是依靠政府补贴、投资收益等非经常性损益?如果利润的主要来源是非经常性损益,那么这种盈利就缺乏可持续性。

其他公司动态:AI与二手3C交易的“联姻”靠谱吗?

千循科技推出行业首款二手3C交易AI工具,听起来很时髦。但二手3C交易的核心问题是信任和评估,AI能在多大程度上解决这些问题?AI可以提供更准确的估价,但无法解决卖家隐瞒瑕疵、买家恶意退货等问题。这项技术如果无法真正提升交易效率和用户体验,恐怕只是一个噱头。

人工智能教育解决方案:又一个“风口”?

国华与中科编易合作,推动人工智能教育解决方案项目落地,这让人想起几年前的“STEAM教育”热潮。人工智能教育的确有很大的发展潜力,但也要避免“一哄而上”的局面。很多打着“人工智能教育”旗号的项目,实际上只是把一些简单的编程工具包装成高大上的课程,缺乏真正的技术含量和教育价值。

结语

零跑汽车的崛起,反映了中国新能源汽车市场的巨大潜力和激烈的竞争。但对于投资者来说,不能被表面的光鲜所迷惑,而要深入分析企业的盈利模式、技术实力和发展战略。只有这样,才能在波涛汹涌的市场中找到真正的价值。

可以去百度分享获取分享代码输入这里。
声明

1.本站遵循行业规范,任何转载的稿件都会明确标注作者和来源;2.本站的原创文章,请转载时务必注明文章作者和来源,不尊重原创的行为我们将追究责任;3.作者投稿可能会经我们编辑修改或补充。

发表评论
搜索
排行榜